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Quelques Vérités !
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TOUTES LES METHODES ONT LEUR LIMITE
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IL N'EXISTE PAS DE METHODE UNIVERSELLE
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LA VALEUR OBTENUE DEPEND PLUS DE L'EVALUATEUR QUE DE LA METHODE ELLE MEME
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LA MEME ENTREPRISE EVALUEE PAR LE CONSEIL DE L'ACHETEUR PEUT VALOIR LA MOITIE DE LA VALEUR ESTIMEE PAR LE CONSEIL DU VENDEUR
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Evaluation de l'Entreprise Choix de la méthode
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Notre Cabinet retient plusieurs méthodes (minimum 3 à 4)
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Notre Cabinet évalue l'entreprise en pondérant les différentes valeurs obtenues (les coefficients de pondération retenus sont fonction de différents facteurs propres à l'Entreprise)
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Notre Cabinet apporte un éclairage particulier sur la valorisation des entreprises qui font parties des "NTIC"
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Evaluation Approche du Vendeur
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- Prise en compte des immobilisations incorporelles
- Frais d'établissement
- Brevets, licences
- Frais de Recherche et Développement
- Droit au Bail
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- Immobilier industriel
- Installations et matériels
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Sur la base de la valeur de remplacement
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Valeur du Fonds de Commerce
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Basée :
- Le Chiffre d'Affaires
- Le Nom, l'Enseigne
- La Notoriété
- La Valeur Stratégique
- Le Savoir Faire
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Basée :
- Des Retraitements parfois excessifs du résultat (ex : niveau de rémunération du repreneur)
- Les Résultats futurs (capacité de l'Entreprise à améliorer ses résultats)
- Des PER surévalués proches ou supérieurs à 10 (référence aux sociétés cotées)
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Evaluation Approche de l'Acheteur
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- Immobilisations Incorporelles = Non Valeur
Ex : Frais de Rech. et Dévelopt. considérés comme des charges d'exploitation fiscalement différées
- Immobilisations Corporelles = Outil de production nécessaire à l'obtention du résultat
- La Réévaluation des actifs entraîne une baisse du résultat par le mécanisme des amortissements.
- Provisions :
Pour dépréciation (stocks, clients)
Pour risques...
Sont-elles suffisantes ?
- Passif social :
Charges de restructuration
Embauches, licenciements
Investissements de rénovation
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Basée sur :
- L'historique des Résultats (généralement les 3 derniers exercices)
- Un retour sur investissement plus ou moins rapide selon le niveau du risque
- Des PER propres aux PME/PMI non cotées entre 4 et 8 selon :
Le secteur d'Activité
- Les perspectives de l'Entreprise sur son marché
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Valeur de l'Entreprise Conclusion
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Il y a effectivement plusieurs méthodes d'évaluation
Mais il y a un seul prix de marché, selon la nature de l'acheteur
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Repreneur personne physique
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